Rupiah Dekati Rp17.000, Ekonomi RI Dihantam Kombinasi Tekanan Global dan Isu Domestik

Kurs rupiah menunjukkan tanda-tanda pelemahan yang mengkhawatirkan setelah sempat menyentuh rekor intraday Rp16.985 per dolar AS pada 20 Januari 2026. Angka ini bahkan lebih lemah dibanding level intraday saat krisis ekonomi 1998 yang berada di kisaran Rp16.800. Keadaan ini menjadi sorotan serius lantaran pelemahan rupiah terjadi di tengah indeks dolar AS yang tidak sedang perkasa, mengindikasikan adanya "bumbu domestik" di balik tekanan global. Volatilitas nilai tukar ini bukanlah masalah sepele, melainkan berpotensi menekan ekspektasi pasar, menaikkan biaya modal, dan mengganggu rantai pasok impor bahan baku, yang pada akhirnya memengaruhi konsumsi dan investasi, serta mengancam target pertumbuhan ekonomi 5,4% yang ditetapkan pemerintah untuk tahun 2026.

Pelemahan rupiah kali ini diyakini merupakan kombinasi dari beberapa faktor krusial. Pertama, arus modal asing keluar dari pasar obligasi pemerintah dilaporkan mencapai sekitar 6,5 miliar dolar AS sepanjang tahun 2025, yang secara langsung menekan rupiah dan membatasi ruang kebijakan moneter. Kedua, munculnya kekhawatiran fiskal seiring proyeksi defisit anggaran 2025 yang melebar hingga 2,92% PDB atau sekitar Rp697 triliun, mendekati batas legal 3% PDB. Situasi ini membuat pasar dengan cepat "menghitung ulang" risiko. Ketiga, pasar mencermati adanya kekhawatiran mengenai independensi bank sentral yang menguat setelah munculnya "kandidat tertentu" untuk posisi Deputi Gubernur. Selain itu, faktor musiman seperti peningkatan permintaan dolar untuk impor menjelang Ramadan dan pembayaran dividen juga turut mempertebal tekanan jangka pendek terhadap mata uang Garuda.

Pada intinya, pelemahan rupiah saat ini bukan sekadar sentimen global atau masalah domestik semata, melainkan interaksi kompleks dari keduanya. Kondisi ini menjadi ujian nyata terhadap kualitas kebijakan publik dalam menjaga stabilitas ekonomi. Berbagai pihak menilai bahwa kredibilitas fiskal dan stabilitas moneter menjadi kunci utama untuk menjaga rupiah tetap tangguh. Pelemahan kurs secara signifikan berpotensi membebani masyarakat dengan meningkatnya harga barang impor, memicu inflasi, dan menghambat laju investasi yang sangat krusial bagi penciptaan lapangan kerja serta kesejahteraan ekonomi nasional. Oleh karena itu, langkah-langkah kebijakan yang terkoordinasi dan kredibel dari pemerintah dan bank sentral sangat dinantikan untuk meredam gejolak ini.